文/新浪财经 金石
新浪港股讯 6月18日消息，京东今日“双”，一方面今日是京东主打的“618”年终购物节，京东再取新成绩；一方面，京东从纽约到香港，实现了二次上市，京东市值、刘强东身家水涨船高。
从纽约到香港，京东迎来二次高光时刻
2004年京东建立，2014年京东在美国上市，2020年6月18日，京东在香港二次上市。2014年京东市值只有260亿美元，如今京东市值已经高达953亿美元，是6年前的2.7倍。
京东香港定价226港元，近40万人认购，中签率10%，冻资2807亿港元，公司价格较美股价格折让5.95%。昨日京东暗盘收涨5.93%，今日京东在香港挂牌，股价高开3.54%，市值7231亿港元，位列港股第15大市值公司，投资者每手净赚400港元。在互联网行业中排第4位，仅次于阿里、腾讯和美团点评。
按照此前确定的香港公开发售每股最高236.00港元计算，京东集团此次香港公开发售将冻结资金达到2807.6亿港元，这一金额将超出2018年以来赴港上市的小米、阿里巴巴及网易的冻结资金规模。
京东公开发售部分获39.7万散户入飞追捧，已经超越一周前上市的网易，是今年最多人认购的新股王。
公司此次发行1.33亿股，每股定价226港元，募集资金净额约297.71亿港元，超越网易成今年以来港交所最大规模新股发行。
在云敲锣现场，京东创办人兼主席刘强东未有现身今早的云敲锣上市仪式，港交所（00388）行政总裁李小加以及一众职员亦现身，欢迎及恭喜京东加入港交所。
京东零售集团CEO徐雷携京东集团战略执行委员会成员集体亮相挂牌仪式。在18日上市仪式现场，来自京东员工和客户的6名代表与徐雷共同敲响京东赴港上市锣声。
京东定价226港元，每手50股，目前京东股价为234港元，相当于每手净赚400港元。值得注意的是，网易上市首日涨7%，投资者每手赚700港元。阿里巴巴上市首日涨6.6%，每手净赚1160港元。
京东作为电商龙头，于行业仍然有领先优势，但要留意，京东毛利率低于阿里，业务模式也有不同，京东会自行采购及销售产品，相对阿里，更像是零售企业，预期收入有望持续增长，股价则预期为稳健向好。
中泰国际策略分析师颜招骏对新浪财经表示，京东上市首天暂时最高较招股价涨5.75%，符合我们预期，主要是今次京东甲乙组的中签率较网易高，导致上市初期抢货的需求相对较少，但长期看好公司前景。
公司作为内地第二大电商，与阿里最大不同之处是拥有庞大技术及物流基础设施，在物流供应链停顿期间，京东的自建物流优势较为凸显，也是港股缺少的目标。京东在港上市后有条件提升估值，主要是消除了风险溢价及未来潜在被纳入恒指的机会。
京东是否具有持续的盈利能力？
京东2020年第一季度营收1462亿元，同比增长20.7%，非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润为30亿元。
截至2020年3月31日，京东过去12个月的活跃购买用户数为3.874亿，较上年同期增长24.8%，这一增速较上一季度的18.6%再次提速。
在研发投入方面，京东在2013年全年技术研发费用9.6亿元人民币，而这一数字在2019年已达到146.2亿元，6年期间增长超过14倍。
他表示，低线城市零售市场增长更快，而公司在低线城市的渗透仍较低，公司针对下沉用户市场推出了“京喜”，并在近期宣布与拥有大量下沉市场用户的短视频直播社交平台快手合作，未来增长可期。区别于竞争对手，京东以自营模式为主，在产品质量等方面有把控优势；自建物流虽然成本较高，但具有物流相对可控、可快速配送等优势，例如在疫情期间可保持较好的运营，在禽、肉、蛋、蔬菜等部分对速度需求较高的品类有竞争优势。看好京东未来发展。
就连也表示，我们低估了京东。光大证券表示，我们在2019年全年均没有将公司置于核心推荐位置，主要原因在于我们认为公司自从2015年开始的战略迷失使得中长期的盈利改善趋势可见度不足。
对于来自拼多多方面的竞争，秦越对新浪财经表示，我觉得短期还是有一定影响的，拼多多的百亿补贴计划，也迫使阿里和京东推出百亿补贴；拼多多已在快速抢占高速增长的下沉市场，短期竞争加剧。但长期来看，如果补贴逐渐减少，回归产品质量和物流等的用户体验竞争，京东还是有明显优势的。
根据2020年一季度，京东低线城市的用户不断提升，来自三到六线的用户占比超过60%，GMV超过50%，京东的下沉战略稳步推进。而淘宝系新增用户中有70%来自低线城市，还有拼多多本身就起自下沉市场，今年一季度用户更是增加了逾5000万。
因此，随着本次“618”购物节的举行，电商巨头在下沉市场的补贴竞争加剧，直播带货方面也在如火如荼进行着。