文/袁茹锦
1
钱，是商业社会最珍贵的东西吗？
——不是。
是选择。
一个很常见的问题：
当你得到了一个机会，你列出了4种可能性，但并不清楚哪种会成功，你会如何抉择呢？
一般情况下，你可能会给每种方法的投入产出比排序，然后一个一个的试一试。
当选择只有4种时，一个一个的尝试，总能找到最优解。
但如果，你面临的选择是400种，而且每种方法的成本收益都不明确，这种情况下，你该如何选择呢？
——这，就是我们身处的真实世界。
我们每天都生活在4种、400种、4000种选择的概率游戏中。
局面瞬息万变，机会转瞬即逝。选择——决定了你能走多远、走多久。
理解商业本质的核心，就是理解如何做选择。
如果把商业世界比作一个游戏，那么，每个“玩家”打开的副本，都是不一样的。
能力圈不同，视野就不同，看到的风险和机会、成本与收益，也不同。
对行业的认知，对公司的认知，对人性的认知，对市场的认知，对资金的认知，决定了选择的方式。
选什么？
你需要的不是一套标准答案，而是一套建立在科学理论基础上的策略方法论。
我身边不少朋友都有资产配置的概念，在投资的时候，股票、基金、债券、低风险理财等等都有涉猎。
很多人，为了不把鸡蛋放在一个篮子里，在投资品的挑选上也下了一番苦功。
但还是经常会遭遇市场的黑天鹅，给你来个迎头一棒。
比如去年……
2022年实在太过特殊，除了超高风险的大宗商品，全球的股市基本都是跌的。
经过了各路发财梦的毒打，以及韭菜刀的收割，很多朋友最终觉得累了，不想再爱了，于是转投了基金，希望自己可以成为时间的朋友。
那买股票和买基金，有什么不同呢？
理论上，基金也是一篮子股票的集合。
只是，相对于个股来说， 基金可以帮助我们分散投资，避免个股经营上的一些风险，更适合普通投资者进行投资。
也就是说，你不仅要把鸡蛋放在不同篮子里，还要把篮子放在不同扁担上。
一个扁担脱落，不至于把全部篮子+鸡蛋都扔在地上。
这就是投资基金的意义所在。
今天先跟你聊一聊基金都有哪些类型，每种类型有什么特点，基金里的钱怎么投，赚了钱又怎么分，等等，把我们对基金的思维框架先建立起来。
之后，我再跟大家聊怎么选基金、怎么买基金、怎么卖基金，大家会更容易上手。
《教父》中有句经典台词:“ 花半秒钟就看透事物本质的人,和花一辈子都看不清事物本质的人,注定是截然不同的命运。”
所以咱们得 先了解基金运行的底层逻辑。
2
什么是基金？
简单来说，就是我们把钱凑起来，然后给一个人管，让这个人通过投资来帮我们钱生钱，这个人就被叫做基金经理。
相当于你把自己的钱拿出来，给专业的人去管钱，这样解释是不是很直观？
基金可以分成两大类，一类叫公募基金，一类叫私募基金。
私募基金就是私底下募集，它的门槛比较高，并不是任何人都能买到，只有【合格的投资者】才能买。
比如说像对冲基金、私募股权基金、风险投资，这些一般都是有门槛的，主要针对那些有钱的大佬，并且是有风险承担能力的有钱人。
他们比较玩得起，那监管就不用那么严格了。
所以基金经理拿到钱之后，怎么投资怎么赚钱，他们就可以怎么玩。
也许你曾经听说过很多高风险的操作，比如 期权、期货、衍生品、杠杆交易、挖掘大数据、做空，等等，都是私募基金经理的操盘手法。
这么高的风险，有时候一年的投资回报率能有100%甚至200%。
当然，有的时候玩脱了，亏本亏光了也是常有的事。
不过，私募一般人也买不了。所以咱们今天还是来说说公募基金。
3
公募基金就是公开募集的基金的简称，老百姓都能买，那监管的要求就严格了。
我们刚刚说的一些高风险的玩法，什么杠杆、做空之类的这些操作，在公募基金里都是不能用的。
所以它相对来说，风险就比较可控。
因此，从风险和收益的角度来说，公募基金是投资理财小白比较好的第一选择。
并且它对资金的要求不高，10元也可以购买。
从历史数据来看， 指数基金和主动基金的收益表现都不错，相对于小白来说也容易理解和操作。
所以接下来，我就围绕着这两类基金是怎么回事儿，他们的收益和风险，来和大家讲一讲。
由于指数基金和主动基金，本质上是股票基金的一种。所以我先介绍一下什么是股票基金（已经了解的朋友可以直接跳过这一段）。
举个通俗易懂的例子，假如你家楼下开了一家烧烤店，生意非常好。
烧烤店的老板呢，也想趁机多开几家分店，但是又没有充足的资金。
你刚好有点闲钱，并且也看好这家烧烤店的生意，于是就投钱成为股东。
这样，如果老板开了几家分店的生意好，到年底赚的钱就会分一部分给你，俗称分红。
不过，如果生意一直都不好，不仅你连分红都没有，甚至投入的钱可能也拿不回来。
这就像你在股市上买股票，挑选公司一样，如果被挑中的公司今年挣钱了，诶，你就会得到分红。
所以对于挑选股票来说， 一家公司的挣钱能力是否过硬，是很重要的一个考虑因素。
那考核一家公司的挣钱能力，你就需要去 考察这家公司的战略、成本、管控、团队、生意销量、营业额增长率等等。
作为投资理财的小白，可能既没有时间，也没有能力去调查和评估这些东西。
这时候，基金的购买就是一个很好的理财选择。
因为每一只基金都会有对应的基金经理，他会按照他的经验与能力去挑选股票。
比如说一支基金汇集了50亿散户的钱，那基金经理就会拿着这50亿元，去购买自己选中的一篮子股票，但是以不同的比例来买。
比如说50亿元里面，20%购买城西火锅店的股票，30%购买城东西餐店的股票，剩下的50%购买城南的小吃店的股票。
这样基金上的钱就会被投资在多种股票上，与只买一只股票比较，风险也相对降低了。
总的来说， 股票基金就是基金经理根据他自己的经验与能力，把基金中的钱按照不同比例投入到不同的股票中。
从中也可以看出，在挑选股票基金的时候， 基金经理的“选票能力”是一个很重要的因素。
4
股神巴菲特一直强调，通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者，往往能战胜大部分专业投资者。
那这 一直被巴菲特极力推荐的指数基金到底是什么呢？
我们还是举个简单的例子来讲一下。
全国人民都知道，成都人很爱打麻将，所以成都麻将馆的生意基本上都很好。
因此，基金经理小明认为，投资成都麻将馆的股票是个很好的选择，那到底选择哪些麻将馆来投资呢？
一个省力的办法就是看投资规模。
直接投资市场上排名前100名的麻将馆，这些麻将馆规模大，实力强，具有靠谱的挣钱能力的概率也会大一点。
那小明就推出一支基金，名叫“成都市麻将100基金”。
他把基金汇集到的钱按照一定的选股规则，投资在成都市规模前100麻将馆的股票上，去跟踪复制这100家股票的平均价格走势。
那“成都市麻将100基金”就是我们所说的指数基金。
在基金市场中，常见的指数基金有沪深300、上证50、中证500等等。
这些基金就是复制不同证券市场上规模排名靠前的股票的平均价格走势。
比如沪深300指数基金，就是指该基金按照一定的指数，购买在上海和深圳证券交易所上市的市值最大、流动性最好的300支股票。
如果这300支股票的平均价格上涨，那这支基金也上涨；
如果这300只股票的平均价格下跌，那这支基金也是呈现下跌的趋势。
与前面提到的、需要基金经理亲自挑选股票的主动基金相比，指数基金，不需要花费时间和精力去选择。
所以指数基金的特点之一是被动投资。
另外，如果其中一家公司掉出了前300的排名，那指数基金就会把这家公司的股票给剔除掉。
因为该指数基金按照规则，永远只选择排名前300的公司。
公司有可能会倒闭，但是指数基金却可以长生不老。
因为指数本身比较分散，单一垃圾股不会影响指数的整体。
而且， 指数还具有很强的纠错能力，会通过定期的调仓换股，定期剔除出垃圾股，纳入新的更有价值的股票。
自己选股，需要有能力先根据财务报表，挑选出好的公司、有成长潜力的公司，才能进一步投资。
而如果投资指数基金，指数会帮我们做好“选择”这一步。
所以如果是普通投资者，指数基金是更稳妥、更可靠的选择。
指数基金还有一个特点就是：长期上涨。
当国家整体经济都在向上发展时，这种复制股市上排名靠前的公司股票平均价格走势的手法，能够让指数基金的收益水平，从长期看，处于上涨趋势。
所以有一句话说：投资指数基金就是投国运。
5
经常有人问说， 指数基金、指数增强基金和主动基金，哪个收益更高呢？
我们拿投资小吃店来举例。
指数基金，类似于买下这个地区所有的小吃店。
某一个小吃店也许经营不善关门了，但是小吃店这个行业是长期存在的，而且是长期可以赚钱的。
于是，有些基金公司就参考【小吃店行业指数】，买下这个地区所有的小吃店——这就是指数基金的投资思路。
指数增强基金，相当于在小吃店这个行业，买下了80%的小吃店。
假设当地有100家小吃店，但排名最后的20家长期盈利不太好，甚至是亏损的。
那就可以把这部分小吃店剔除掉，重点投资排名前80的、赚钱能力比较强的小吃店。
指数增强基金，就是这样的逻辑，80%按照指数成分股去进行投资，剩下的20%去买一些其他的基金，希望能增厚收益。
主动基金，其实就是由基金经理来亲自挑选小吃店。
这时不再考虑把所有或者说80%的小吃店买下来了，而是找到对小吃店这个行业很了解的人来做基金经理；
然后让这个人，从所有的小吃店里面，选出经营更好、更有前途的那几家，再进行投资。
这就是主动基金经理的做法。
因为主动基金是由基金经理来进行选股的，所以 主动基金经理的个人投资能力，就显得尤其重要。
这个基金经理的决策，他买什么、买多少、什么时候卖，直接决定了你的收益。
他的手那么一哆嗦，就决定你是买了茅台还是买了乐视。
换句话说，我们挑选主动基金时，其实主要选的也是基金经理。
具体怎么选基金经理、怎么选择更能帮你赚钱的基金，我们下一篇再详谈。
6
当然，基金市场上，除了上面提到的之外，还有其他类型的基金。
在筛选的时候，你会发现，基金有不同类型，有股票基金、混合基金、债券基金、货币基金等，你都可以选。
但是它们有什么不一样呢？哪种基金更适合自己呢？
股票基金，刚才已经说了，这种类型也是大家最熟悉的。
但其实股票基金整个的体量不大，在国内，股票基金只占到整个基金市场的9%。
股票基金还可以根据行业来细分，如果你看好一些特定的领域，比如军工、医疗、科技、教育、消费，那你可以专门投这个领域内的股票基金。
这样你的收益就基本锁定在这个行业领域内了。
债券基金，顾名思义，就是至少有 80%的资金是投到债券里面的。
债券一般就是国债和公司债，债券基金其实才是基金市场的大头。
虽然债券的预期收益率是比股票低的，大概在3%到8%（股票基金的收益率在6%—20%之间）。但是不同国家也是不一样的。
理论上来说，它的收益率是跟国家的GDP和CPI是成正比的。
债券基金的风险比股票基金小，货币基金的风险又比债券基金小。
货币基金一般是投到那种短期债券里面的，比如说隔夜拆借，七天债券等等，基本上跟你存活期利率也差不多。
货币基金收益这么低，肯定不适合做长线投资。
也就是说，如果你有些闲钱不想存银行，或者你还没有想好这些闲钱怎么打理，你可以暂时先放到货币基金里边去，赚点小零花钱。
其实余额宝、微信零钱包这些，本身就是货币型基金的一种。
最后一种是 混合基金，它没有 80%的那个要求，就是说，混合基金可以同时投资于股票、债券和货币市场等工具。
混合基金的风险一般来说低于股票基金，预期收益则高于债券基金。
你可以根据自己的风险承受能力，选择投资股票基金、还是债券基金、货币基金、还是混合基金？
无论你买的是哪种基金，都请记住， 基金是用来做长线投资的，不是用来短期炒的。
所以你也不用天天在这盯盘，不用频繁换手。
毕竟，购买基金的时候，你都交了一定的管理费、交易费给专业的基金经理，请他来帮你管，干嘛还要自己费脑袋呢？
我们在商业社会和投资生涯中的每一天，都在努力提高自己的胜率。
你的投资能不能赚到钱，你能不能升职加薪，你能不能在合作中拿到自己想要的，其实都和胜率有关。
胜率越高，获得成功的可能性就越大；
胜率越低，获得成功的可能性就越低。
那投资基金的时候，怎么提高胜率呢？下一篇文章再和大家分享。
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作者：袁茹锦
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