本篇报告复盘了红果短剧平台功能与发展历程、对用户数据、商业模式进行的转变进行分析，同时对短剧行业的市场规模与增长趋势进行预测、对短剧产业链相关公司进行分析。我们认为红果短剧背靠抖音的流量池，内容储备丰富，潜力极大。 红果短剧平台：从IAP 到IAA 的华丽转身，用户与收益齐飞。红果短剧是抖音集团在2023 年5 月份推出的一款短剧产品，同年8 月份独立App 正式上线。短暂实行会员付费模式，即用户付费观看短剧（In-App Purchase，IAP）。 之后红果短剧采取免费制，通过中插广告、品牌冠名、平台分账、达人带货等方式（In-App Advertisement，IAA）盈利。2023 年1 月至2023 年12 月，红果短剧月活用户（MAU）从32 万增长3040.6%至1005 万用户。2023 年8 月上线APP 后，2024 年9 月MAU 达1.2 亿，同比增长1045.9%。 短剧行业的市场规模与增长趋势。总体规模上，2023 年中国微短剧市场规模达373.9 亿元，同比增长267.65%，预计2024 年超500 亿元，2027 年市场规模超1000 亿元。市场发行情况爆发式增长，2022 年中国重点网络微短剧上线数目为172 部，同比增幅约3 倍；2023 年7 月~9 月网络微短剧发行量达到150 部，发行剧集数达到3311 集。产品种类上，2023 年付费短剧规模207.4 亿，广告规模158 亿，分账短剧规模约8 亿。红果短剧背靠抖音的流量池在推广上有很大优势。通过抖音短剧切片、番茄“看剧”频道等推广红果短剧。 短剧产业链相关公司分析。【华策影视】（精品短剧项目储备丰富）、【中文在线】（旗下小说网具有优势、改编作品丰富）、【掌阅科技】（作品优质、短剧业务收入保持增长）、【欢瑞世纪】（行业领先的内容制作者）、【芒果超媒】（国有控股的长视频新媒体公司）、【海看股份】（山东省IPTV独家运营商）、【蓝色光标】（营销科技公司龙头）、【引力传媒】（全媒体与多平台整合传播）、【省广集团】（全产业链服务能力的全球化智能营销集团）。 投资建议：鉴于整个微短剧行业正处于快速发展阶段，建议关注具有丰富IP资源和强大内容生产能力的相关公司，如华策影视、中文在线等，以把握行业增长带来的投资机会。 风险提示：内容合规风险、用户隐私泄露风险、商业模式可持续风险等
