来源：雪球App，作者： ETF组合研究，（https://xueqiu.com/9171632849/209195229）
今日市场：
今天爆发，昨天看新闻联播中重点讲解了数字经济的发展前景，早上也发了条短帖提示投资机会，早盘 $数字经济(CSI931582)$ 就有不俗的表现。
今天为什么成长板块如此表现呢？我觉得和上午央妈的一则消息有关。降息！
通讯社报道，为维护银行体系流动性合理充裕，1月17日开展7000亿元1年期MLF操作和1000亿元7天期公开市场操作，中标利率分别为2.85%、2.10%，中标利率均下降10个基点。
Wind数据显示，本周央妈公开市场将有500亿元到期，周一至周五均到期100亿元；此外，周一还有5000亿元MLF到期。
这是央妈自2020年4月15日之后首次下调MLF利率，距离2021年12月降准仅仅一个月。
首席研究员温彬、研究员冯柏点评央妈降息称，超额续做MLF和逆回购并降息，有望引导LPR继续下降；本月实施降息，是货币政策支持稳增长的系列举措之一；在本月进行降息，体现了政策发力适当靠前、跨周期和逆周期政策有机结合的要求；本次降息较好运用了时间窗口；预计本月20日1年期和5年期LPR报价大概率同步下降10个BP，有助于促进实体经济融资成本稳中有降。
申万期货点评MLF和利率下调称，本月超额续作MLF并实施降息，略超市场预期，显示一季度稳增长压力较大，货币政策表现为“宽信用+宽货币”的组合。由于MLF下降10个基点，预计本月20日1年期和5年期LPR同步下调概率较大。考虑到美联储等海外央行货币政策进一步收紧，加上国内走势趋于上行，预计本次降息后央妈进一步宽松空间不大。
为什么又是火了呢？
其实我们看到还是和元宇宙有一些千丝万缕的关系，成长板块收降息消息影响全面爆发。元宇宙也是成长板块的一员。构建成熟的元宇宙需要诸多条件：虚拟现实等交互技术满足用户沉浸式体验，5G和云计算技术保证多用户在线并降低时延，算力算法突破驱动渲染模式升级，区块链技术提供身份识别，AI技术提供元宇宙扩张。
在目前的技术背景下，元宇宙还处在发展的初期阶段。科技产业的发展遵循一定的发展规律。回顾美国1980-2000年的科技产业发展历史，可分为“技术突破—技术落地—技术扩散”三个阶段。
第一阶段，关键技术发明突破。1980年代美国信息技术产业中半导体、路由器等硬件设备技术不断革新，PC出现使得从企业、机构推广到个人使用者，计算机迅速普及。
第二阶段，与互联网成熟带动美国信息技术产业迅速发展，并逐渐向航空航天、生物技术等其他科技领域渗透。
第三阶段，技术扩散改造产业：逐渐推广应用，向传统行业渗透，革新生产设备，改进管理模式，提高传统行业生产效率。
虚拟现实沉浸体验产业发展阶段
5G、云计算保障体验及时性，算力算法驱动渲染模式升级。元宇宙是大规模的参与式媒介，交互用户数量将达到亿级。5G、云计算技术能够提供高速、低时延、高算力的规模化接入，保证大规模用户同时在线，带来实时、流畅的沉浸式体验，为元宇宙的实现提供网络基础。目前，我国在5G领域发展已经领先，应用领域不断拓宽，也已着手布局6G的发展。在云计算领域，据艾媒数据中心，2020年我国云计算市场规模达到1776亿元，2023年将达到3785亿元。
我国“十四五”规划中强调加快数字化发展、建设数字中国，其中加快建设是重要方向，数字经济核心产业增加值占GDP比重首次成为体现创新驱动的指标，并明确要求到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。数字经济重点产业包括了云计算、大数据、区块链、人工智能以及虚拟现实和增强现实，这与元宇宙的基础技术高度重合，而数字经济重点领域电商、社交等也与元宇宙应用场景高度一致，在此背景下元宇宙将迎来重大发展机遇，元宇宙发展也将推动我国数字经济发展和成熟。
重点产业
资料来源：研究所
近日，《求是》杂志发表重要文章《不断做强做优做大我国》（下文简称《文章》）。《文章》指出，近年来，互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等技术加速创新，日益融入经济社会发展各领域全过程，数字经济发展速度之快、辐射范围之广、影响程度之深前所未有，正在成为重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量。
这篇文章再次明确了对我国的重要意义，将数字经济提升到了事关国家发展大局的新高度，数字经济相关领域的景气度进一步提升。2022年1月12日，印发了《十四五数字经济发展规划》（下文简称《规划》），明确了数字经济未来五年的发展方向。
《规划》提出，到2025年，迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%；《规划》作为数字经济的顶层设计，为数字经济的发展奠定了政策基础，而《文章》则代表了我国最高领导层对数字经济的重视，两者叠加之下，中国数字经济产业将迎来新一波的蓬勃发展浪潮。
《文章》专门提到要加快新型基础设施建设。要加强战略布局，加快建设以5G网络、全国一体化数据中心体系、国家产业互联网等为抓手的高速泛在、天地一体、云网融合、智能敏捷、、安全可控的智能化综合性数字信息基础设施，打通经济社会发展的信息大动脉，并再次强调了数据的重要性和要素价值：数据作为新型生产要素，对传统生产方式变革具有重大影响。数据内蕴含的价值正在加速显现，数据基础设施重要性与日俱增，数据平台运营、数据安全防护等多个细分领域的受重视程度也将提升，而作为海量数据传输的重要支撑，5G技术也将得到重点关注。
一、集成电路：推动国产集成电路产业发展
拓展经济增长新空间，提升国产硬科技实力。数字经济在稳投资、促消费和稳外贸等方面发挥了重要作用，展现出推动经济增长的强大动力。数字经济拉动投资增长，5G等信息基础设施建设进程加快，累计有效带动数字产业领域投资近千亿元。
截至2021年6月，电子信息制造业固定资产投资同比增长28.3%，增速比上年同期提高18.9个百分点，比同期工业投资高12.1个百分点。大力推动数字产业创新发展，打造具有国际竞争力的产业体系。数字产业的质量和规模是核心竞争力的集中体现。要推进数字产业基础高级化，持续提升产业规模，瞄准重点数字产业，提升基础软硬件、核心电子元器件、关键基础材料和生产装备的供给水平和生产能力，强化关键产品自给保障能力。
从应用领域来看包括智能手机、汽车电子/电动汽车、服务器/数据中心、PC、AI（人工智能）、5G通讯等各个领域应用都是全面性增长，特别是存储器以强劲的势头继续成长。
二、人工智能：人工智能是发展的新引擎
人工智能作为新一代信息技术，是发展重要的推手。根据近期发布的《人工智能打造数字经济发展新引擎》，人工智能，不仅是赋能现代组织取得转型、创新的重要手段，更是数字经济高质量发展的重要动力。
近年来，人工智能极大地推动了产业智能化的生命力，智能产业与实体经济呈现紧密融合的趋势。
一方面，经济转型升级的内在要求为人工智能服务的实体经济提供了广阔的空间，另一方面，亿万网民产生的海量数据为机器学习提供原料，大大加速人工智能技术迭代、智能经济的高速发展。与相关的新基建将推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，从而培育出新的经济体系。
根据中国通信Y发布的《全球白皮书——疫情冲击下的复苏新曙光》（以下简称《白皮书》），人工智能作为驱动和引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，不仅是赋能产业转型创新的重要手段，更是数字经济高质量发展的重要动力。以5G和人工智能为代表的技术进步和产品创新快速演进，并加速与垂直行业深度融合，应用场景迸发。
《白皮书》指出，随着人工智能技术以及各类商业层面解决方案日趋成熟，全球人工智能进入战略布局加快、产业应用加速发展落地阶段。人工智能正在成为新一轮科技革命和产业变革的关键，应用产品和领域逐步丰富。目前人工智能在网络优化、自然语言处理、面部识别、医疗影像和诊断、自主导航、农作物监测等领域被广泛应用，未来在药物研发、基因诊断等领域的应用潜力将持续释放。
三、5G网络：十四五发展规划，进一步推动通信基建产业发展
2022年1月12日，上层印发《十四五发展规划》，其中再次提出，我国信息基础设施全球领先，已建成全球规模最大的光纤和第四代移动通信（4G）网络，第五代移动通信（5G）网络建设和应用加速推进，宽带用户普及率明显提高，光纤用户占比超过94%，移动宽带用户普及率达到108%，互联网协议第六版（IPv6）活跃用户数达到4.6亿。
本次，十四五核心通信领域核心指标包括：数字经济核心产业增加值占GDP比重提升2.2百分点；千兆宽带用户数由640万户增至6000万户（复合增长率56%）；工业互联网应用平台普及率由14.7提升至45%。
《十四五发展规划》中指出，优化升级数字基础设施首先需要加快建设信息网络基础设施，包括有序推进骨干网扩容，协同推进千兆光纤网络和5G网络基础设施建设，推动5G商用部署和规模应用，前瞻布局第六代移动通信（6G）网络技术储备，加大6G技术研发支持力度，积极参与推动6G国际标准化工作，加快布局卫星通信网络等，推动卫星互联网建设等。
四、云计算：云计算是发展的重要底座
云计算作为数据化和智能化的基础设施，是发展的重要底座。根据人民网发布的《人民日报现场评论：用云计算敲开数字经济大门》，云计算不只是一个工具、一项技术，也是一种数字经济时代的创新范式，可以对各个产业进行全新赋能。
全球新一轮科技革命和产业变革将使得全球经济格局重新洗牌，而云计算作为数据化和智能化的基础设施，正是抓住这轮机遇的重要内容。
当前，在政府积极引导和企业战略布局的推动下，经过社会各界共同努力，云计算已经成为我国发展的重要支撑基础。从互联网到云计算，意味着从通信基础设施到计算基础设施的转变。云计算也是新基建的重要组成部分，云计算是新技术基础设施的代表，归属于新型基础设施下的信息基础设施。云计算作为数字化的底座，已经得到了我国官方的背书，而在产业端，云计算也能够通过助力数字化转型为相关企业带来实际利益。数字经济背景下，云计算成为企业数字化转型的必然选择，以云计算为核心，融合人工智能、大数据等技术实现企业信息技术软硬件的改造升级，创新应用开发和部署工具，加速数据的流通、汇集、处理和价值挖掘，有效提升了应用的生产率。
随着新基建的推进，云计算承担了类似‚操作系统的角色，是通信网络基础设施、算力基础设施与新技术基础设施进行协同配合的重要结合点，也是整合网络与计算技术能力的平台。云计算、大数据、边缘计算、物联网、区块链、人工智能、5G等新一代数字技术的持续发展突破，为企业数字化转型发展奠定了坚实的基础。云计算技术作为新技术基础设施之一，是构建数据中台、‚业务中台等新型IT架构的承载技术。
随着数字化发展的不断深入，企业数字基础设施将融合云计算、大数据、人工智能等新一代数字化技术，搭建一体化云平台底座，为企业上层业务数字化转型整合有效资源，提供高效、低成本的全面支撑。
未来，企业将在数字基础设施一体化云平台转型的基础上，推进上层业务应用的数字化转型，重点关注围绕自身价值链，推进人力资源、财务管理、供应链等通用管理业务以及各行业核心业务应用的数字化转型，从而实现企业整体数字化转型发展，为企业持续提供价值创造。
五、互联网：互联网平台有望充分受益于发展浪潮
内容领域看好数字人、数字藏品等新应用方向。
《十四五发展规划》内容表示加快培育新业态新模式，推动平台经济健康发展，完善多元价值传递和贡献分配体系，有序引导多样化社交、短视频、知识分享等新型就业创业平台发展。对于我国互联网平台的发展，具有十分重要的指导意义。
虽然2021年随着FL断、数据安全保护等政策的出台，互联网平台面临较大的监管压力，目前政策仍处于逐步出清过程，监管目标是让互联网公司更规范、更好的服务于用户和实体经济，平台型公司具有一定先发优势，在流量红利日益消退大背景下，如果没有颠覆性技术变革，龙头的行业地位很难被撼动。
展望未来元宇宙等新业态有望带来用户更深入、更沉浸式的体验，用户ARPU和数字资产价值有望进一步提升，未来持续关注低估值、业绩有望边际好转的内容平台。
数字人：数字人作为现实世界与虚拟时空中的连接点，是元宇宙的重要入口与虚拟数字空间中的底层架构，以燃麦科技的AYAYI为代表的数字人商业化能力已经正式开启，当前数字人1.0时代以虚拟偶像为核心，核心壁垒在于形象设计、内容运营以及营销推广方面，影视和营销两大赛道有望迎来新机遇。
数字藏品：区块链能解决数字稀缺性和唯一性、数字产权、跨虚拟环境的大规模协调及实现注重隐私的稳健系统，在区块链上发行的数字资产具备权属清晰、数量透明、转让留痕的特点，能够承担数字世界价值载体的职能。我们认为，确权机制使得元宇宙经济系统的稳定性得以保证，元宇宙中的原生资产将主要是NFT为代表的加密资产。视觉中国国内数字藏品平台元视觉已正式上线，多部作品广受用户喜欢，展望未来，NFT有望对传媒最核心的IP资产进行重估，数字资产的价值有望不断提升
$中证数据(CSI930902)$ 选取涉及大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域的沪深A股作为样本，采用自由流通股本加权，并对个股设置10%的权重上限。
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